У Microsoft есть долги: почему? — Технология с технологией

Вот почему у Microsoft есть долги:

У Microsoft есть долг, потому что она использует налоговые льготы и методы ведения бизнеса, которые делают долг более эффективным с точки зрения затрат, чем просто платить за все из своего кармана.

По сути, Microsoft может инвестировать наличные деньги под более высокую процентную ставку, чем взимают кредиторы.

Это плюс налоговые преимущества делает дебет привлекательным вариантом.

Так что если вы хотите узнать все о том, почему у Microsoft столько долгов, даже если она обеспеченная, то эта статья для вас.

Давайте прямо в это!

Есть ли у Microsoft долги?

Если мы собираемся углубиться в это, то давайте начнем с некоторых важных квалификаторов.

Есть ли у Microsoft вообще долги?

Это одна из самых богатых организаций на планете, так зачем ей вообще занимать деньги?

Я пойму, почему позже.

Во-первых, давайте установим, что у Microsoft действительно есть долги.

По сравнению с такими людьми, как вы и я, долг Microsoft просто ошеломляет.

По данным Инвестопедиипо состоянию на конец 2019 года компания имела долгосрочный долг в размере 32,5 млрд долларов.

Эта цифра не совсем актуальна, но маловероятно, что Microsoft заплатила за все это за последние несколько лет.

С другой стороны, Microsoft также сообщила о $0 краткосрочной задолженности в 2019 году.

Итак, это все долгосрочные инвестиционные долги.

Хорошо ли Microsoft?

Ну, с более чем 30 миллиардами долларов долга, возможно, нам нужно переосмыслить предпосылку.

Действительно ли Microsoft обеспечена или утопает в долгах?

Первоначальное предположение было просто прекрасным.

Microsoft более чем обеспечена.

Компания в настоящее время оценивается в $2,13 трлн..

Этого более чем достаточно, чтобы покрыть долг в 30 миллиардов долларов — в несколько раз больше.

Выручка Microsoft в 2021 году составила 168 миллиардов долларов, поэтому даже при марже прибыли в 1% компания могла бы погасить свой долг менее чем за 30 лет, и все это является ультраконсервативным.

Вдобавок ко всему, Microsoft в настоящее время сидит примерно на 105 миллиардов долларов наличными.

Это меньше, чем 130 миллиардов долларов, которые были у компании в 2021 году, но этого все же достаточно, чтобы трижды выплатить весь текущий долг.

Microsoft определенно обеспечена, и у нее явно много долгов.

С этим покрыты, давайте поговорим о том, почему.

Итак, почему у Microsoft так много долгов? (3 вещи)

Чтобы полностью объяснить, что происходит, мне придется провести вас через некоторые экономические термины и идеи.

Я начну с этого в следующем разделе.

Перед этим я хочу дать вам самый простой ответ.

У Microsoft есть долги, потому что это лучше для прибыли.

Вы можете быть уверены, что такая компания, как Microsoft, заинтересована в прибыли и зарабатывании денег.

Так что, так или иначе, долг — лучший способ заработать деньги.

На первый взгляд это звучит нелогично, но когда я проведу вас через экономику в действии, вы поймете, почему это имеет смысл.

И это справедливо не только для Microsoft.

Большинство крупных компаний имеют долги по тем же причинам.

На самом деле, у большинства богатых людей есть долги, и все по тем же причинам.

Итак, Microsoft каким-то образом зарабатывает деньги на своих долгах.

Давайте посмотрим, как это работает.

#1 Введение в экономику

Чтобы действительно понять, как долги могут делать деньги компании, мне нужно пройтись по некоторым основам.

Есть хороший шанс, что вы уже знаете большую часть или все это, но я не хочу никого оставлять в неведении.

Ресурсы

Итак, давайте поговорим о нескольких идеях.

Во-первых, это идея активов.

У Microsoft масса активов, большая часть которых представлена ​​акциями компании, и эти активы имеют ценность.

Когда я ранее говорил, что Microsoft стоит 2 триллиона долларов, это основывалось на оценках активов компании.

Существуют различные виды активов, и сегодня нам не нужно вдаваться в эти подробности.

Важно то, что у Microsoft есть вещи, которые она может продать, чтобы собрать деньги, если это необходимо.

Кроме того, у Microsoft есть куча денег.

Так что трудно сказать, что компании действительно нужны какие-то деньги, чтобы делать покупки или пытаться расширяться и расти.

Но дело в том, что Microsoft имеет доступ к более чем достаточному количеству денег для финансирования всех своих проектов.

С денежной точки зрения компания абсолютно не нуждается ни в каких кредитах.

Ликвидация

Следующей важной концепцией является идея ликвидации.

Если бы у Microsoft не было денег, они могли бы продать некоторые активы за наличные.

Для такой компании, как Microsoft, проще всего продать акции и быстро заработать деньги.

Это все еще довольно просто, но концепция ликвидации снова всплывет.

Интерес

Наконец, нам нужно поговорить о процентных ставках.

Процентные ставки могут быть рассчитаны многими способами.

Я собираюсь привести вам несколько примеров, и они будут основаны на идее годовой процентной ставки (APR).

По сути, я буду использовать один и тот же тип интереса в каждом примере, поэтому вам не придется беспокоиться о некоторых более сложных аспектах интереса.

№ 2 Налоговые преимущества

Вот один из ключевых способов, с помощью которых Microsoft буквально зарабатывает больше денег, беря кредиты.

Все упирается в налоги.

Теперь я хочу избежать любых политических споров об уклонении от уплаты налогов и о том, как все должно быть структурировано.

Это выше моей зарплаты.

Единственное, что я хочу здесь сказать, это то, что это определенно то, что делает Microsoft, и для всех любопытных все это абсолютно законно.

На самом деле, действующий налоговый кодекс во многом поощряет такое поведение.

Допустим, Microsoft нужно было собрать 100 миллиардов долларов, чтобы купить нового развивающегося технологического гиганта.

Microsoft постоянно покупает новые технологические компании, так что это нетрудно представить, даже если это крайний случай.

Теперь компания может просто использовать свой огромный резерв наличности для совершения покупки, и я расскажу о том, почему это не идеально, в следующем разделе.

А пока представим, что у Microsoft недостаточно наличных денег для завершения сделки.

Им нужно собрать деньги.

У компании действительно есть два варианта.

Он может ликвидировать активы, чтобы получить наличные деньги, или может занимать деньги (или их комбинация).

Когда дело доходит до налогов, разумным шагом будет занять как можно больше денег, и вот почему.

Когда Microsoft ликвидирует активы, она должна заплатить налог.

По сути, Microsoft продает вещи, поэтому правительство получает долю от продажи.

Вы платили налог с продаж достаточно раз, чтобы знать, что это вещь.

В случае такого рода транзакций одним из наиболее распространенных налогов является налог на прирост капитала.

Это не всегда в игре, но есть большая вероятность, что Microsoft беспокоит этот конкретный тип налога.

Проблема в том, что налоги на прирост капитала может получить до 37% (возможно, я округлю до 40% на будущее) от выручки от продажи.

Для активов стоимостью 100 миллиардов долларов это крутой ценник.

С другой стороны, Microsoft может занимать эти деньги, а кредиты вообще не облагаются налогом.

Просто для сравнения, имеет ли смысл для правительства взимать с вас налог за получение ипотечного кредита на дом?

Это сделало бы покупку дома практически невозможной для многих людей.

Так вот, эта логика применима и к таким компаниям, как Microsoft, и вообще нет налога на заемные деньги.

На самом деле, есть много случаев, когда Microsoft может получить вычеты по процентам, выплаченным по этому кредиту.

Этого будет недостаточно, чтобы сделать кредит бесплатным, но итоговая математика все еще довольно проста.

Microsoft — такая крупная компания с невероятными активами, что она может брать кредиты под очень низкие проценты.

Кредиторы могут быть уверены, что они будут погашены, поэтому они не против кредитовать Microsoft по ставке ниже рыночной.

Давайте бросим несколько примеров чисел.

Допустим, Microsoft занимает все 100 миллиардов долларов под 5% годовых.

Если вы сравните это с 40-процентным налогом на попытку собрать деньги без кредита, заимствование имеет смысл.

Пока Microsoft может погасить кредит в течение 15 лет, они экономят деньги по сравнению с обложением налогом продажи активов.

# 3 Кредиты против инвестиций

Это было довольно сложно, но у этой медали есть целая вторая сторона, и это также приносит деньги Microsoft.

В предыдущем примере Microsoft продавала активы, чтобы покрыть крупные расходы, но сейчас у компании есть 100 миллиардов долларов наличными.

Им не нужно собирать деньги, чтобы покупать вещи.

Что ж, в любом случае у Microsoft есть веская причина взять кредит.

Давайте придерживаться того же примера, что и раньше.

Microsoft покупает еще одну технологическую компанию за 100 миллиардов долларов (это простая цифра).

Microsoft могла бы просто платить наличными, и тогда они не должны были бы платить налоги на прирост капитала, и не было бы процентов по кредиту.

Это легкая победа, верно?

А что, если Microsoft действительно инвестирует часть этих денег, а не тратит их на новое приобретение?

Microsoft, вероятно, может получить более низкую процентную ставку, чем 5%, практически по любому кредиту, в котором она действительно нуждается, но мы будем придерживаться цифры 5%.

Сколько денег может получить Microsoft, если они вложат свои деньги?

Консервативно, компания может рассчитывать на составляют около 8% годовых путем инвестирования денежных средств (опять же, это консервативная цифра).

Поскольку 8% больше, чем 5%, это снова простая математика.

Microsoft заработает больше денег, удерживая свои наличные деньги и взяв кредит, чем они сэкономят, вообще избегая кредита.

Теперь эта математика не будет работать в пользу Microsoft в каждой отдельной ситуации.

Вот почему Microsoft платит наличными за многие вещи, и именно поэтому у компании есть кредиты на 30 миллиардов долларов.

Каждый случай уникален.

Таким образом, Microsoft держит в наличии достаточно наличных денег, чтобы делать покупки, которые не являются эффективными ссудой, и берет ссуду всякий раз, когда это лучшее финансовое решение.